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书名:看电影学金融pdf/doc/txt格式电子书下载

推荐语:不能不看的《大空头》《白银帝国》《安然》《商海谍战》《门口的野蛮人》像爱上电影一样爱上金融像天才主角一样在资本市场乘风破浪

作者:高华声,张宇虹

出版社:格致出版社

出版时间:2021-01-01

书籍编号:30716350

ISBN:9787543231726

正文语种:中文

字数:207285

版次:

所属分类:经济管理-经济学

全书内容:

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版权信息


























推荐序


电影和书籍,都是我们了解一个新概念、新知识常用的且重要的方式。而金融又是很多人热衷于了解的对象。


世界上讲金融的电影不少,不过大多比较含蓄,不会就其中的道理作深入探讨,浅尝辄止总觉不够痛快。世界上讲金融的书更不计其数,多半要么比较抽象,要么聚焦的问题过于短期,晦涩生硬,令人抓耳挠腮。真实的金融世界既宏大又琐碎,使得电影或书籍中的任一方都很难单独构建这个世界的图景。


高华声教授的《看电影学金融》将书籍、电影、金融以如此巧妙的方式联系在一起,从一部电影里的情节与人物开始,先给读者构建一个金融大舞台,再对资产甩卖、以债控股、假账坏账等细小概念作出清晰而又生动的阐述。这种联系是多么难能可贵啊!试想,如果只有故事背景,读者很容易忽略这些经典的金融理论,遑论应用这些知识;如果只有理论,读者又很难了解理论所适用的实际场景,以及其合理性、道德性等因素。


更可贵的一点是,即使附加了电影的“娱乐”性质,这本书的思考深度也绝无折扣。高教授金融学术研究功底深厚,并具有国际影响力。从加拿大英属哥伦比亚大学获得金融学博士起到现在担任复旦大学泛海国际金融学院副院长期间,高教授持续在金融学一流学术杂志上发表富有创意的论文。因为作者的这些功底,这本书虽然形式活泼、内容生动,但读者能从中学到的思想绝不肤浅。而且,由于本书取之于电影,与日常生活水乳相融,读者会不断受启发、不断问自己问题,一章读下来能回味半天。这些其实也是一部好电影的特征。


我强烈推荐此书。


魏尚进


复旦大学泛海国际金融学院学术委员会主席


哥伦比亚大学终身讲席教授


亚洲开发银行原首席经济学家

序一


中国的教育体系,从小学到中学基本不会有金融学课程——大学以前,中国学生的金融知识极度缺乏,即使进入大学,学校教育和家庭教育仍有失位,非财经专业学生很难获得系统性的金融知识和价值体系。


缺乏金融学教育的一个弊端,是中国资本市场出现了很多“无师自通”的个人投资者。这显然无法匹配中国资本市场过去30年跨越式高速发展,更不利于中国资本市场未来的长期健康发展。


这些年,随着中国金融业蓬勃发展,市面上出现了一些所谓的金融通识读物,但往往是以说教为主,结构也更偏教科书形式。这些书籍存在一个共同的缺点,即没有情节,读者很难设身处地的感受金融市场的波澜诡谲。


与此相反,本书是以影视作品为中心,每一部均自带精彩的情节(包括剧情,人物的行为和对话等)。在本书中,读者感受到的是活生生的人物如何运用各种金融工具来最大化自己的利益。读市面现有的金融书籍,好比是读一本介绍如何开车的驾车指南;而读本书,好比是在现场观看F1比赛。


举个例子,现有的金融书籍里“金融资产大甩卖”可能就是一句干瘪的定义——“公司在紧急情况下甩卖金融资产”。某年某月,由于某些原因,华尔街发生了股票大甩卖,导致股票崩盘。读者看起来味同嚼蜡、不知所谓。甩卖方当时的心理活动,他对利益得失的盘算,他内心的煎熬,这些内容很难从现有的书籍中体现出来。而真正轮到读者自己甩卖股票时,还是不知道怎么办。相反,本书涉及的《商海通牒》这部电影围绕着金融机构在危机之前是否要大举甩卖资产为主线刻画出人性的复杂、金融市场的诡谲、大人物与小人物的挣扎。笔者以此展开关于金融甩卖的逻辑、学术理论和实际操作的探讨。读者在视觉上、文字上、学术上,像看一部电影一样看完相关章节并深入体会金融学中大甩卖的概念。当读者在实际生活中真的需要甩卖手中的金融资产时,脑海里首先浮现的是本书中介绍的情节。


我希望这本书能成为一本面向社会大众的有情节的金融通识书籍。本书也非常适合商学院MBA、EMBA项目金融学的教学。本书以现有金融题材的影视作品的经典场景和情节为引子,结合了学术界的研究成果,并以通俗易懂、诙谐幽默的语言介绍一些非凡的金融操作手法及其背后的金融学逻辑。本书的选题力求与众不同,力求避免市场上大量书籍在同一“短期热点”话题不断重复的困境。比如,关于如何甩卖资产嫁祸于人、如何瞒天过海粉饰财务状况、如何催款讨债赖债的书籍在市面上很少,而这些却是商业里古今中外永恒的主题,也是电影中最常出现的。这些内容也正是本书选题的重点。


除了纸质版的书籍,笔者还将利用网络平台发布相关内容的视频公开课,将相关电影的片段解析用可视化的手段呈现出来,配合纸质书籍的信息传播。无论是什么背景、从事什么工作,读者都能通过本书中的一部部金融影视作品、一个个独特的话题,从一个个意想不到的角度,领略一幕幕金融大戏。


高华声

序二


在学习和研究金融的过程中,笔者有幸结识了一批兴致勃勃选修金融课程的同学和朋友。大多数情况下,对于首次接触金融的人而言,第一个自然而然的问题都是“金融是什么”。


是经济学课本上的供需曲线吗?是投行员工熟稔于心的估值模型吗?是政府定期发布的经济运行报告吗?这些都是金融,但又远不是金融的全貌。只要有价值交换,就有金融。金融是很多人参与其中,与很多人的日常生活休戚相关,涉及利益、博弈、心理、道德等很多因素的一门艺术。金融是极富生命力的,不过遗憾的是,一直以来,我们在教室或者书籍里很难将这一点展现给大家。这也是本书的创作初衷之一——让金融更加“看得见、摸得着”。


怎样才能“看得见、摸得着”呢?本书借助多部脍炙人口的金融题材影视作品,将一段段人物丰满、跌宕起伏的故事娓娓道来。我们以其中的经典场景和情节为引子,结合了学术界的研究成果,介绍了如过桥贷款、可转债、股权激励、催债、高利贷、金融资产甩卖、黄金降落伞、杠杆收购、金融衍生品、卖空机制等金融学原理,还收集、引用了大量现实世界中的经典实操案例,如“蚂蚁金服的金融创新”“三星家族婚姻扩张战略”“獐子岛扇贝逃跑”“万科股权之争”“双汇管理层曲线收购”等,将枯燥晦涩的金融学理论从庙堂之上,请入寻常百姓之家,希望能给读者“视、听、学”三位一体的体验。


本书的创作初衷之二是提倡大家培养“创新性思维”和“辩证思维”。这种思维方式对于个人心智的发展有十分重要的作用,因为这个世界从来不是非黑即白,很多问题也没有所谓的标准答案。这一点在利益冲突异常激烈的金融业和商业中就更是如此,所以学习金融也成了培养这种思维的最佳途径之一。本书“脱虚向实”,给读者呈现了最真实的、被采用了的解决问题的方法(如“臭名昭著”的催收行业实则可以降低借贷成本),共同探讨可能存在的解决问题的方法(如吹哨产业化也许是解决我国食品安全问题的有效手段),力求引导读者辩证地、创新地看待生活中方方面面的问题和挑战


笔者衷心希望这本书能够帮助大家拨开迷雾,无论读者是否接触过标准的金融课程,都能让大家感叹一句“原来我们就是金融世界的一部分”,然后更加积极地去探索和思考,以更加包容、理性、创意、辩证的态度去认识我们的世界。


张宇虹

《大空头》

空即是色:大空头教你如何做空


1.剧情介绍


《大空头》讲述的是2008年全球金融危机前夕的故事,于2015年12月23日正式在美国上映,并于2016年获得第88届奥斯卡金像奖最佳改编剧本奖,第73届金球奖喜剧类最佳影片奖提名。最具传奇色彩的男主人公之一迈克尔·伯里(Michael Burry)由“蝙蝠侠”克里斯蒂安·贝尔(Christian Bale)出演。好莱坞影星布拉德·皮特(Brad Pitt)也倾情加盟,并饰演一位已经退休但在次贷危机中选择孤注一掷、定下“赌局”的老练银行家。


《大空头》的剧本源于美国著名金融记者迈克尔·刘易斯的同名著作,其英文名(The Big Short)直译过来是“一次大规模的做空行动”。在这部电影中,被做空的是过去60年从未出现过的美国全国范围内共同下跌的房地产市场。对于对冲基金行业来说,这无疑是十分激动人心的。


这部电影中总共有三股做空力量,先让我们来分别认识一下。


第一股力量是“造物主”迈克尔·伯里。他是一位沉默寡言、性格孤僻、爱玩架子鼓,喜欢光脚在办公室踱步和思考的对冲基金经理。他也是第一位发现美国房地产存在巨大泡沫的投资人。这是如何做到的呢?迈克尔足不出户,坐在电脑前,研究海量次级贷款债券说明书、利率浮动数据、还贷情况等文件(这项工作枯燥到迈克尔认为自己是这个地球上除了起草这些文件的律师之外,唯一一个阅读它们的人)。就是在这么无聊的工作中,他发现在大部分资料中,竟然有50%的借款人是没有任何信息的。这个发现将带给他惊人回报。


所以他找到高盛、摩根士丹利等多家大投行,购买了一种之前不存在的产品——信用违约互换(credit default swap,CDS)(市场认为为房贷买这种保险就像买男人怀孕险一样荒谬),并利用它来进行做空。这种做空手法其实并非主流。它是用保险的方法来对赌房地产市场崩盘。CDS本质上是一种保险。迈克尔支付给卖方(大投行们)一笔保险费用于购买关于房贷的保险。如果买房者还不起房贷导致房贷违约,那么卖方将支付一笔赔偿金给买方。如果房贷没有违约,卖方从买方身上净赚了这笔保险费。这就好比你支付一笔保费给保险公司,从保险公司买了汽车保险。如果发生了交通事故,保险公司将负责赔偿相关损失;如果什么事故都没有发生,那么保险公司将净赚你的这笔保费。这里的不同之处在于你不但可以投保自己的汽车,也可以投保别人的汽车。比如,你觉得八戒是个马路杀手,开车上路必定会造成汽车事故,那么你可以对八戒的汽车买巨额的汽车保险。一旦八戒发生交通事故,你就可以拿着保单去领钱。事实上,很多侦探电影里面都有这样的情节:丈夫为妻子买了巨额的人寿保险后秘密杀掉妻子,自己获得高额赔偿,实现了财富自由,和“真爱”幸福地生活在一起。


影片中,当迈克尔找到高盛银行希望购买这种保险时,高盛的人表示“有免费的钱我们自然来者不拒”。所以,当迈克尔走出高盛的办公室后,高盛员工们全都笑得前仰后合,因为在他们看来,迈克尔刚刚向他们购买的保险像极了针对他自己的怀孕险。


不过最后,这些投行精英们被证明是真正的傻子。


第二股力量是贾里德·韦内特(Jared Vennett),一名聪明绝顶的德意志银行次贷债券首席交易员和“人肉测谎仪”马克·鲍姆(Mark Baum)。本来不喜欢社交场合的贾里德,很偶然地参加了一场酒会,又很偶然地从同事那里听到有个“疯子”找各大投行购买“男人怀孕险”。他决定也要从中捞一笔,可是本金不够,他个人也没有购买该保险产品的资质。(是的,并不是所有人都能给八戒买车险,只有很容易因为八戒受伤的那些人才能买,在金融市场中就是各种投资机构。)


所以贾里德私下找了很多投资人,但是这些人似乎都没有什么财运。他们甚至把贾里德带去的资料随手丢进了垃圾桶。直到贾里德找到了另一家对冲基金的老大——马克。


马克从小努力学习就是为了找出上帝的错误,对谎话有着极其敏锐的嗅觉。他还有三名同事:团队中最懂数字的文尼·丹尼尔(Vinny Daniel)、乐天派丹尼·摩西(Danny Moses)和布朗大学奥运会级别划船手波特·柯林斯(Porter Collins)。在接到贾里德抛来的橄榄枝后,他们深入各地房产市场做了充分的实地调查,毅然决定和贾里德联手做空。


第三股力量是年轻投资者查理·盖勒(Charlie Geller)和杰米·希普利(Jamie Shipley)以及帮助他们的本·里克特(Ben Rickert)。查理和杰米从车库起家,几年间将他们成立的“棕地基金”从11万做到了3000万的规模。


他们去投行求人的时候,无意间捡到了被投资人丢在垃圾桶里的资料(就是贾里德拿去游说投资人时用的),善于从坏消息中发现商机(用电影中的原话说就是“good at finding shit”)的本能帮助他们发现了这些糟糕的房产抵押证券中的大好机会。不过因为不满足买保险的资质,他们找到了以前的邻居本·里克特。这是一位对金融有着极强的厌恶情绪,金盆洗手后发誓再也不碰金融的前德意志银行交易员。在杰米和查理的巨大诱惑下,本和他们一起干了一票。


这三股力量都逆势洞悉出潜在的危机,并通过购买保险的做空方式获得了惊人的回报。下面我们就来一起看看做空是怎么一回事。


2.什么是“空”


举个例子,八戒看到蟠桃大会上神仙们都不怎么喝茅台酒了,由此预测茅台的价格会大跌。那么如何才能在茅台价格的大跌中获利呢?于是八戒找到嫦娥,向她借了10瓶茅台酒,并承诺一个月以后,还给嫦娥11瓶酒。这其中多出来的一瓶就是付给嫦娥的利息。借酒到手以后,八戒就以当前的市场价格将这10瓶酒卖了出去。一个月后,茅台酒的价格果然大跌。八戒在市场上以下跌后的价格买回了11瓶茅台还给嫦娥。只要这11瓶酒的总价小于以前10瓶酒的,八戒就赚了。这就是做空。当然,如果茅台价格上涨了,八戒就赔了。


第一,在金融的世界里,“空”的反义词不是“色”,而是“多”。“空”与“多”代表了资产价格的“跌”与“涨”。做空是依靠资产价格下跌来谋利,而做多则是依靠资产价格上升来谋利。在上面的例子中,嫦娥的行为就可以视为“做多”,因为茅台酒价格上升对她有利。


第二,做空的风险在于损失无上限而盈利有限。八戒要是判断错误,茅台酒的价格没跌,反而一路高歌猛进,八戒就只能以更高的价格买回茅台酒还给嫦娥。如果茅台涨成“天价酒”,八戒就要花费“天价”来买酒还给嫦娥,亏损的就是“天价”。总之茅台酒的价格涨多少,八戒就亏多少。而八戒的盈利却有限,八戒盈利的最高点就是当茅台酒的价格跌到0元时。


第三,做空是有成本的。八戒从嫦娥那里借酒显然不是没有成本的,而是要支付利息的。如果嫦娥不太放心八戒,可能还需要八戒的抵押品(比如一定比例的押金),以防止他跑路走人。八戒需要从嫦娥或者其他持有茅台酒的人手中借到茅台酒,显然这个借酒的过程是有成本的。


第四,大家在新闻里经常可以听见某主持人义愤填膺地指责国外某些机构对中概股恶意做空。如果有恶意做空,那么相对应地难道还有善意做空吗?八戒做空茅台酒是恶意还是善意呢?其实做空只是交易的一种形式,本身没有善恶。泼脏水的人多了,也就成了“恶”。当需要向对手泼脏水时,对手的任何行为

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