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书名:资本无眠你可眠pdf/doc/txt格式电子书下载

推荐语:

作者:吴玉祥著

出版社:中国人文科学出版社

出版时间:2021-09-01

书籍编号:30750186

ISBN:9789888709373

正文语种:中文

字数:98253

版次:1

所属分类:经济管理-金融投资

全书内容:

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版权信息








前言


在大多数人看来,股票投资是和赌博画等号的,认为股票就是零和游戏,甚至负和游戏。因为有太多的人在上面受过伤,致使太多的人对股票嗤之以鼻或谈之色变。之所以这么个现状,恐怕是因为大多数人还是在用鬼画符般的巫术来炒股,或者是听信于市场上的“狐朋狗友”的报喜不报忧,幸存者偏差,或是“屁股决定脑袋”的“理财师”,仅为一己之利,不顾投资者的利益,鼓吹最热时的高点买入和频繁交易是最好的方法,结果被割了韭菜。有句老话说:好事不出门,坏事传千里。但在股市这里就得改改,应该是:坏事不出门,好事传千里。闪光点永远是被大部分人所瞩目的,而所有的苦,自己因为面子,那是不惜打碎了牙往肚子里咽啊,所谓沉默的大多数便是如此。只可惜太多的人喜欢吃这套了,于是盲目跟风,最终害的也是自己。市场上投机者还是大部分的,如此,股票怎么可能不臭名昭著?


我们会告诉大家用正确的思想看待股票,从起源来认识其本质,其实投资股票和投资生意没什么区别,做生意的人风光无限,做股票为什么却臭名昭著?从了解投机和投资开始,明白它们的异同点,细述投机和投资的百年历史,以史为鉴,拆解分析,理解它们的本质,从而一步步带我们走向维持长赢的秘诀。物质决定意识,股票背后是实业,锚定优质企业,用实业托底,才能带来高收益,实业是物质,物质是认识的来源,而投机无非是错把意识当成本源的东西,如此,你还要投机吗?用正确的方法、理念来看待,股票投资其实不会亏损的,它不是零和游戏更不是赌博,它是正和游戏。就像是金钱,金钱本没有错,错在使用它的人。认清正道,安心定心于我们投资者。


投资三性是我们投资前必须要合理平衡的,我们要明白它们三者是不能同时兼得的,必须要有一个舍弃的,其中安全性是首要看重的。投资回报率超出企业利润增速很多的部分,毫无疑问是不符合客观规律的。没有强大的承受波动的心理能力,就不配拥有高收益,没有长期投资的耐心,就不配拥有超额收益。


我们还会了解到投资前的基础知识和投资前提需要的各种理念,了解各式各样的资产,及他们的历史收益情况。由此,明确当下,我们应该更适合投资什么类型的资产?投资前,我们要明白什么是资产,资产就是可以给投资者带来被动收益的东西,资产是富人维持富有和变得更富有的关键。其中股票类资产和人力资产都是有效的可以抗通胀的资产。慢慢深入明白,什么资产对我们才是最好、最稳的。资产的投资回报率我们是可以通过一定的方法,有效地一眼看胖瘦的,这样我们才能做到心中有数,做到身处闹市而心静、目无全牛、沧海横流,这样才能方显英雄本色。


提前退休,想必是很多人梦寐以求的事,但同时很多人认为这是一个可望而不可即的事。很多人既想过财务自由的生活,又想过体面一点的生活,甚至认为过体面的生活才称得上真正的财务自由,由此,出现了网上热议的观点:在一线城市1000万打底才能财务自由。有这种观点,那财务自由就很难实现了,因为人的欲望是无限的。既想活在别人眼中的体面,又想要财务自由,那恐怕,消费水平每年增长速度都要超过通货膨胀率了,那不但会适得其反,达不到财务自由,反而人也活得越来越累了。“天下英雄,入吾彀中矣!”(《唐摭言》)说的是唐太宗某次私自视察御史府,看到许多新科进士列队而出,便高兴地说:“天下的有为之士,都进入了我的圈套!”唐太宗这句话其实很有先见之明,洞悉科举考试的弊病。过于看重希望,让有为之士为其一生追求而一生辛劳。给有为之士希望,一定程度上消除了社会不安定因素。自古是这样,现如今又何尝不是如此呢?考试、学历、房子、教育、医疗、升官,都争先恐后去拼命,于是内卷化,每个人都在拼命,每个人都累得半死,但没有人活的快乐,到头来失去了青春,失去了生活。劝君莫惜金缕衣,劝君惜取少年时。花开堪折直须折,莫待无花空折枝。以色列著名历史学家赫拉利在《人类简史》中提出过一个观点,“快乐空调系统”,就是说不管人的欲望有多少实现了,快乐值也只会维持在一个范围,维持不热也不冷的状态,快乐只是稍纵即逝的,维持“常温”才是长久的。欲望的简单相加不会增添一丝一毫的快乐,内卷也不会给社会的总体快乐值带来一丢丢的提升。


安全性始终排在投资的第一位,那是不是把钱放在银行理财就好了?表面上看是守住了本金,但其实收益率跑不过通货膨胀,实际资产在贬值缩水。实际上,只要是在自己投资能力圈范围内去做,也是安全性。做到胸有成竹,有足够的能力圈,并在能力圈下留足够的安全边际,这也是安全性放在第一位的一种方式。有了能力圈,留了安全边际,然后再追求流动性和收益性,这才是投资正确的打开方式。所以,既要安全性,又要收益性,那就提高能力圈吧。


不断虚心以史为镜、以史为鉴,回顾历史上的著名危机,了解人性是有多么的疯狂,又有多少大师栽在了一次次的危机中,大师又是怎样在危机中改正错误,一步步走向进步的。这其中有很多久经沙场的大师跌倒了就再也爬不起来了,到底是什么原因?始终保持谦虚谨慎的精神,不断学习,不断精进,才能够让自己少犯错误,才能在股市走得长远,才能历经股市多次危机依旧闲庭信步、华庭安睡,这就是投资的胜利者。

第一章 投资定心丸


市场上投机者还是大部分的,之所以这么个现状,恐怕是因为大多数人还是在用鬼画符般的巫术来炒股,什么kdj指标,什么macd指标,k线图形什么的,这些不过是依葫芦画瓢,没有任何意义的,不但没赚到钱,到头来还弄得精神疲惫,影响身心健康。为此股票臭名昭著也就不奇了,我为此对股票感到不值。本章的主要作用就是告诉大家用正确的思想看待股票,从起源来认识其本质,其实投资股票和投资生意没什么区别,凭啥做生意的人风光无限,做股票却臭名昭著呢?如果用正确的方法、理念来看待,其实不会亏损的,它不是零和游戏更不是赌博,它是正和游戏,就像是金钱,金钱本没有错,错在使用它的人。细述投机和投资的百年历史,以史为鉴,看看什么才是正道。认清正道,安心定心于我们投资者。我们不仅要投资,而且能认识到,投资其实是可以做好的。

第一节 股票深似海吗?


01 从开始的地方追溯本质


说起股票起源,我们就要先回到大航海时代。那个时候海上贸易兴起,全世界的资源开始流转。此方盛产的东西,到了彼方就变成稀缺品,所以欧洲人乐此不疲地进行着“海上搬运工”的工作。


但是那个时候海上贸易并不安全,恶劣天气、航海迷路、疾病、海盗等不确定因素数不胜数,虽然一次出海贸易能带来庞大的利润,但是也可能出去就回不来,落得血本无归。而且一个人的力量有限,一个人一艘船的能力极其有限,要多一些船才赚到更多,但是这样外出海上贸易需要巨大的成本,于是商人们就想出了一个办法,即入股共利。比如每艘船的货物都能达到20倍的利润,那么一队有10艘船,大家每人出一艘船和货物。


船队全部到达目的地后能赚上200倍利润,那么如果中途损失了5艘船,大家就一起共得剩下货物所得的100倍利润。如果只剩下一艘船,大家也能共得20倍的利润。这样共同享利,还能共抗风险的行为,就是入“股”,而随着后期的演变,入股的多少直接意味着得到的多少。


比如总共10艘船,总投资100万,有10个股东参股,每个人投资10万元,那么每个人拥有的股权就是10%。


因为出海一趟漂洋过海需要的时间非常长,有时甚至要好几年,有些股东家里碰到突发事件,急需用钱,他就会把他在船队拥有的股份转让给别人,如果很多人看好这支船队的盈利前景,有可能很多人想买这10%的股份,那么需求多,供应少,有可能原来的股东会溢价出售,原来10万元的股份可能会卖到11万甚至15万元。


反之,如果大家都不看好这支船队的盈利前景,可能原股东股份要降价出售,10万的股份要6~8万才有人买。久而久之,就形成了股票市场,方便大家买入或卖出股份。


世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年在荷兰成立的东印度公司。当时,西方冒险家发现了新大陆,海外贸易和殖民地掠夺迅速成了暴富捷径。但是,组建远洋船队需要巨额的资金,而凶吉未卜的远航更是充满了危险。为了筹集远航的资本和分摊经营风险,就出现了股份集资的方法,于是,最早的股票于16世纪诞生了。


股份公司这种企业组织形态出现以后,很快为资本主义国家广泛利用,成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。伴随着股份公司的诞生和发展,以股票形式集资入股的方式也得到发展,并且产生了买卖交易转让股票的需求。这样,就带动了股票市场的出现和形成,并促使股票市场完善和发展。1611年东印度公司的股东们在阿姆斯特丹股票交易所就进行着股票交易,并且后来有了专门的经纪人撮合交易。阿姆斯特丹股票交易所形成了世界上第一个股票市场,现股份有限公司已经成为最基本的企业组织形式之一;股票已经成为大企业筹资的重要渠道和方式,亦是投资者投资的基本选择方式;股票市场(包括股票的发行和交易)与债券市场成为证券市场的重要基本内容。


以上就是介绍的股票以及股票历史的基本情况,从这样的发展历程,我们能够看到,股票本身是为了适应企业的发展而出现的,是一种企业的组合形式,所有参与企业的人,能够获得相应的经营成果,这就是股票的本质,其实就是持有股票的人就是股东。


发展到今天,股票投资的方法就大致分为两大类,一类是关注点在船队(公司)本身,经过各种分析,认为公司盈利前景不错,而且能够每年保持一定的业绩增长,并判断目前公司的股价处于低估状态,然后才选择买入,买入后公司如果业绩按照预计的那样增长就长期持有;如果公司业绩出现变差才选择卖出,这称为“价值投资”。


另一类投资者是不大关心公司盈利前景,关注点在于公司股票价格的涨跌情况,根据最近一段时间公司股票涨跌情况来预计接下来一段时间公司股价是上涨还是下跌,买入股票的目的是股价上涨,然后卖出获利,不在乎股票估值是否合理。其中又有趋势投资派、打板派、炒概念,等等,我们日常生活中说的“炒股”其实就是如此。


由此涨跌显然与K线没有什么关系,也不需要你去分析每天的成交情况,这些都是后来才出现的所谓分析方法,当然这是分析价格走势的方法,而不是分析企业经营发展变化的方法,是纯粹的只看价格而不看企业,但我们从股票的起源可以清楚地知道,只有企业经营得好,投资者才有回报,否则投资者就会血本无归,显然用现在的认识就是只有经营得好,股票价格才会上涨,如果经营得不好,那么股价也没有办法上涨。


从股票起源来看,显然是公司的经营情况决定了股价,那么这一点,一直到现在也没有改变,改变的只是股票的交易方式、价格记录方式,以前是纸质股票,人式交易,现在是电脑交易,统一由结算机构记录,其他的什么也没有改变,如果你了解了这些,你还打算去做技术分析吗?还认为技术分析能够判断未来股票价格的走势吗?


02 因为他,从巫术到科学


本杰明·格雷厄姆,犹太人,巴菲特的老师,现代证券投资之父。1894年5月9日出生于英国伦敦。在格雷厄姆一岁时,伴随着美国的淘金热潮,他们举家迁往纽约。其父亲开了一家进出口贸易公司,凭借着犹太人的智慧与勤奋,公司生意蒸蒸日上。


和当初在英国伦敦相比,格雷厄姆的家庭生活殷实美满。有一个女佣、一名厨子和一个法国女管家,并且住在第五大道北区。


然而,天有不测风云,1903年格雷厄姆的父亲于不幸去世。那一年,格雷厄姆只有9岁……


没有了依靠,格雷厄姆的家庭逐渐陷入困顿。你可以想象一个寡妇带着一个没爹的小朋友生活是多么艰难。


但这只是噩梦的开始。


1907年,美国股市一路暴涨,众多投资者前仆后继涌入股市。这其中,便包括格雷厄姆的母亲。


或许是受够了这几年的贫困生活,为了筹钱在股市大赚一把,格雷厄姆的母亲把自己家变成了廉价的寄宿公寓,然后借钱进行股票的“保证金”交易。


但格妈妈却不知道,这种近乎疯狂的加杠杆下是无尽的万丈深渊。


1907年10月,美国爆发金融危机,短短一个月,美股暴跌50%。


格雷厄姆的母亲也未能幸免于难,把钱赔了个精光,这让孤儿寡母本不富裕的生活雪上加霜。


由于无力还贷,格雷厄姆的母亲被列入银行“征信黑名单”。也正因为此,每当他母亲兑付支票时,银行出纳员会讥讽地问道:“多萝西·格罗斯鲍(格雷厄姆的妈妈)的信用值5美元吗?”这一切,小格雷厄姆都看在眼里。


家道的败落、贫困的煎熬、旁人的冷眼,这一幕幕在年幼的小格雷厄姆的心中留下了难以磨灭的印象。小小的格雷厄姆在这般年纪便承受着他本不该承受的压力。而牛熊转换间,母亲作为“韭菜”将仅存的积蓄一亏而光的疯狂举动,更是如同一枚印记,深深刻在了小格雷厄姆心中。


“三十年河东,三十年河西,莫欺少年穷!”格雷厄姆在心中暗暗下定决心,将来势必要出人头地。


此后格雷厄姆发愤图强,两耳不闻窗外事,一心只读圣贤书。


在读书期间,格雷厄姆对数学表现出非同寻常的喜爱。他在数学中展现出的严谨的逻辑和理性的思维,令其老师都感到颇为惊叹。而些品质,永远是金融市场最为欠缺的。


谁又曾想,这简单的爱好和习惯却对格雷厄姆乃至整个投资界产生了颇为深远的影响。


从布鲁克林中学毕业后,格雷厄姆获得了哥伦比亚大学的奖学金。进入哥伦比亚大学继续深造。在哥伦比亚大学求学期间,格雷厄姆勤工俭学,以打工来维持生活和缴纳不菲的学费。对于这来之不易的学习机会,格雷厄姆也是非常珍惜。在一批优秀导师的指导下,更深地把头埋进书本和学问当中,从知识中不断吸取营养。1914年,格雷厄姆以荣誉毕业生和全班第二名的成绩从哥伦比亚大学毕业。


在他念书的最后一个学期,哥伦比亚大学有三个系(英语系、哲学系和数学系)邀请他担任教职。当时,他只有20岁。为了改善家庭的经济状况,格雷厄姆他放弃了留校任教的机会,在卡贝尔校长的推荐进入跌宕起伏的华尔街,开始了他极具传奇色彩的投资生活。


格雷厄姆的投资生涯始于一家名为纽伯格·亨德森·劳伯证券公司。


因工作能力出色,在不到三个月的时间里,他就被升职为研究报告撰写人。


当时,人们习惯以道氏理论和道·琼斯指数来分析股市行情,而对单一股票、证券的分析尚停留在较为原始、粗糙的阶段。格雷厄姆是那个年代极少数的通过分析一家公司的基本面,去读它的资产负债表,然后真正去研究这些公司,去做投资决定的一个人。


优秀的文采加上严谨的科学思维,配合科学的分析方法,格雷厄姆研究报告独步于华尔街。而华尔街证券分析之道,也因格雷厄姆的加入逐渐从“农耕时代”进入“工业时代”。


正如约翰·S·戈登在其著作《伟大的博弈》中描绘的那样:格雷厄姆的出现使投资从巫术变成了一门科学,因为之前华尔街的股票分析都是鬼画符,格雷厄姆把眼光转向公司资产分析。


在先进的证券分析框架的支撑下,格雷厄姆在投资领域大放异彩。


一个最为经典的案例就是帮助公司投资哥报海姆公司。1915年9月,他通

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