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商学院传授的77个会计常识:人人都能看懂的会计思维书pdf/doc/txt格式电子书下载

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书名:商学院传授的77个会计常识:人人都能看懂的会计思维书pdf/doc/txt格式电子书下载

推荐语:源自日本早稻田大学商学院的财务知识科普,用企业的真实案例带你探究数字背后的真相,77个会计常识帮你建立会计思维,读懂财务报表,看透企业经营。

作者:(日)西山茂,尹晓静,范昕等译

出版社:人民邮电出版社

出版时间:2021-10-01

书籍编号:30754967

ISBN:9787115565037

正文语种:中文

字数:107180

版次:1

所属分类:经济管理-财务管理

全书内容:

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版权声明


BUSINESS SCHOOL DE OSHIETEIRU KAIKEI SHIKO 77 NO JOSHIKI


written by Shigeru Nishiyama.


Copyright © 2018 by Shigeru Nishiyama. All rights reserved.


Originally published in Japan by Nikkei Business Publications, Inc.


Simplified Chinese translation rights arranged with Nikkei Business Publications, Inc.


through Tuttle-Mori Agency, Inc. Tokyo and Beijing Kareka Consultation Center, China.

前言


如果不用数据来表达企业战略和商业模式,就无法对外进行具体、形象化的展示与分析。而且,由于对数据不熟悉,企业设想的一些战略和商业模式就很容易变成一厢情愿或纸上谈兵。所以,如果想用数据来落实企业战略和商业模式,必须要做些什么呢?第一步是要理解财务报表中显示的数字和企业活动之间的关系,并且还要进行各种推演。


本书面向那些在商学院学习经营管理、希望熟练掌握商业往来中各种数据含义的商务人士。因此,本书详细介绍和讲解了经营管理与会计之间的关联。同时,本书也以此为题材,从会计的角度分析整理了“商业法则”的盲点和注意点,深入探讨了商业的本质及其真正意义。


我想大家一定都听过各式各样的“商业法则”,但各位真的理解这些“商业法则”的含义吗?如果按照这些“商业法则”来进行企业管理,真能经营好一家公司吗?如果这些“商业法则”有“缺点”,你能找到吗?


在本书中,我们不仅会解读那些通过“商业法则”取得成功的优秀公司,还会解读那些不按照“商业法则”经营但仍在市场上大放异彩的公司。与此同时,我们会介绍会计理论的一些基础知识。


凡是在商业上取得成功的人,都会解读数据。即使他们不知道会计的详细规则,但在大方向上一定不会出错。即使有例外,那他们应该也有值得信赖的合作伙伴,或者非常善于分析数据的下属,可以处理会计相关的具体事务。


商务人士的目标是提升企业价值,而企业价值通常用财务报表中的数字来表示。因此,经营能力与会计能力是一体两面的。要想在商业上获得成功,就需要具备一定程度的会计思考能力。


那么,这里向大家提一个问题。


问题1:一般来说,“好东西要更便宜”被视为“商业法则”。那请你从会计的角度来说明这句话的意义,以及实现这一目的的措施。


如果被问到这样的问题,你是否有能力解释得通俗易懂,甚至让你的兼职员工也能理解呢?如果你对此毫无头绪,那说明你很难在商场上取得成就。


为什么这么说?


因为当你在思考稳定提高收益、让业务持续发展的方法时,背后必须要以数字为支撑。如果你对会计中的数据不敏感,提高收益和发展企业只是一句空话。


那么,要怎么做才能对会计数字更敏感呢?


一般来说,需要重点掌握那些能够表示企业活动特征的数字,然后以此为基础去思考企业战略和商业模式。


接下来,再问一个问题。


问题2:以下是各行各业中最具代表性的10家企业,现在以最近备受瞩目的某种会计指标为标准对它们进行排序,排名如下所示。你觉得这是什么会计指标呢?

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给各位一个提示,这是在本书完成原稿、进入编辑阶段时各大企业相继发布的截至2018年3月的结算报告。与2017年的结算报告相比,数值变动较大的企业是软银集团,虽然其仍然牢牢占据第一的位置,但其相关数值却下降了20%左右。相比之下,丰田汽车、任天堂、信越化学工业、日立制作所、7&Ⅰ控股公司却上升了几个百分比。


那么这个指标到底是什么呢?如果你的脑海中出现了几个候选选项,说明你在某种程度上具有会计思考的能力,并且对包括数字在内的商业趋势非常了解。相反,如果你对此毫无头绪,那说明你在会计方面的思考能力可能相对较弱。


如果你平常也关注公司业绩等各种新闻,那估计多多少少能猜到几个答案,甚至可能会脱口而出:“不就是那个指标吗?!”(正确答案稍后揭晓)


所谓会计上的数字,只要熟练掌握,就算只是稍微瞄一眼,都能对数字背后的含义和重要性做到心中有数。如果你对不同指标的标准数值和各行各业的标准差异了如指掌,那就能轻而易举地从财务报表中读出很多内容。除此之外,你还会逐渐掌握“企业战略以及商业模式的特征用什么会计指标来表达、具体该怎么表达”的诀窍。这也是编写本书的目标所在。


本书会详细介绍以上内容,并且会讲解一些身为商务人士应当知晓的会计思考要点。另外,还会以问题2列出的10家企业为素材,从会计的角度探讨“商业法则”及其盲点与注意点。


那么我们就开始吧。

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第1章 ROE的提升


三个要素中哪一个才是重点


“前言”中问题2的正确答案是“ROE(净资产收益率)”。


ROE是股东投资的收益率,从股东的角度来看,指的是投资效率。


为了让更多的股东持有股份,公司需要在一定程度上确保净资产收益率。因此,越来越多的公司把“提高ROE”作为公司的一大目标。


接下来,我们就来看看为什么需要重视ROE,以及应该如何提升它吧。


常识1 ROE是“净资产收益率”

商学院传授的77个会计常识:人人都能看懂的会计思维书pdf/doc/txt格式电子书下载从股东的角度来看,ROE是衡量投资效率的指标。计算方法是本期税后净利润(归属于母公司股东)除以股东权益(大致相当于净资产)。

ROE是Return On Equity的缩写。其中,Equity指的是股东投入的资金,Return指的是获利。也就是说,ROE是股东投入的资金与获利之间的比率。


其计算方式如下:


ROE=(属于母公司股东)本期税后净利润÷股东权益


ROE中的分子是“本期税后净利润”,严格来说,这是“归属于母公司股东的本期税后净利润”,在此可以简化成“本期净利润”。本书其他地方也会使用这一表达(把“归属于母公司股东的本期净利润”作为分子的原因请参考常识8)。


在公式中作为分母的是“股东权益”,它与资产负债表中的净资产几乎是同一个概念(请参考常识8)。也就是说,股东对企业投资的金额就是ROE计算中的分母。


另外,作为分母的股东权益一般会采用期初和期末的平均值,但在本书中,采用的是股东权益的期末值来进行计算。因此,可能和财务简报记载的数字略有出入。


现在,我们来重新看一下“前言”中介绍的10家企业的ROE。


本期净利润÷股东权益=ROE


软银集团(2017年3月)


14,263亿日元÷35,864亿日元=39.8%


FASTRETAIL-DRS(迅销)公司(2017年8月)


1,193亿日元÷7,318亿日元=16.3%


NITORI控股公司(2017年2月)


600亿日元÷3,937亿日元=15.2%


卡乐比(2017年3月)


186亿日元÷1,281亿日元=14.5%


YAOKO(2017年3月)


99亿日元÷761亿日元=13.0%


丰田汽车(2017年3月)


18,311亿日元÷180,007亿日元=10.2%


任天堂(2017年3月)


1,026亿日元÷12,508亿日元=8.2%


信越化学工业(2017年3月)


1,759亿日元÷21,328亿日元=8.2%


日立制作所(2017年3月)


2,313亿日元÷29,671亿日元=7.8%


7&I控股公司(2017年2月)


968亿日元÷23,361亿日元=4.1%


这样一对比,就会发现软银集团的ROE非常高,至于原因,我们会在第2章中详细解释。


常识2 利用杜邦方程式分解三种比率

商学院传授的77个会计常识:人人都能看懂的会计思维书pdf/doc/txt格式电子书下载分析ROE水平的一个方法是杜邦方程式,它可以把ROE分解成三种比率的乘积。以这种方法为基准,ROE可以分解为净利率、总资产周转率和财务杠杆这三种财务比率。

考虑到ROE或高或低的原因,以及提高ROE的措施等因素,一般会通过分解这三种比率的乘积来进行分析。具体而言,通过把营业收入和总资产分别作为分子和分母来相乘,将其分解成净利率、总资产周转率和财务杠杆这三种比率的乘积。


ROE=(归属于母公司股东)本期净利润÷股东权益


=本期净利润/营业收入×营业收入/总资产×总资产/股东权益


=净利率×总资产周转率×财务杠杆


像这样把ROE分解成三种比率的乘积的计算方式就是杜邦方程式。


“杜邦”指的是以火药和炸弹起家的美国知名化学公司——杜邦公司(2017年和美国陶氏化学合并,现在变成陶氏杜邦公司)。杜邦公司之前把ROE作为财务比率分析方法运用时,就是通过将ROE分解成三种财务比率的方式来分析企业的财务状况,因此,这种方法也被称为“杜邦分析式”。


在这三种财务比率之中,前两种比较好理解。


净利率是相对于营业收入的最终利润率。


总资产周转率指的是企业是否能有效利用资产,以及如何与营业收入相结合。也就是说,总资产周转率指的是资产的利用效率。


财务杠杆这个词对大家来说也许有些陌生,它是用来表示公司债务和借款等融资资金使用程度的比率。具体来说,融资金额越大,财务杠杆越高;反之,当融资金额较小时,财务杠杆会变低。


为什么这么说呢?当融资金额较大时,公司不仅会持有股东权益,还会持有股东权益以外的其他大量资产,结果就会导致作为分子的“总资产”数额远远高于作为分母的“股东权益”数额,财务杠杆也就随之变高(财务杠杆=总资产/股东权益)。


反之,当融资金额较小时,基本上所有资产都属于股东权益,所以作为分子的“总资产”数额和作为分母的“股东权益”数额相差不大,财务杠杆自然也会变低。


我们再来确认一下“杠杆作用”这个词的含义吧。所谓的“杠杆作用”,词源是“杠杆”,也就是说,在这里我们其实是用“财务的杠杆目前用到哪种程度”这种表达方式来解释与“借款的活用程度”有关的比率。


换种说法,即ROE虽然是评估股东投资效率的比率,但从股东的角度来看,借款毕竟是别人的资金,使用其他人的资金来运营企业就像在用杠杆做事一样。所以我们把这种与杠杆使用程度密切相关的比率称为“财务杠杆”。


那么,我们现在就用杜邦方程式来分析一下上文中提到的那10家企业的ROE吧,ROE和杜邦方程式如图1-1所示。

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图1-1 ROE和杜邦方程式

ROE=净利率×总资产周转率×财务杠杆


软银集团(2017年3月)


39.8%=16%×36%×687%


FASTRETAIL-DRS(迅销)公司(2017年8月)


16.3%=6.4%×134%×190%


NITORI控股公司(2017年2月)


15.2%=11.7%×105%×124%


卡乐比(2017年3月)


14.5%=7.4%×139%×142%


YAOKO(2017年3月)


13%=3%×182%×236%


丰田汽车(2017年3月)


10.2%=6.6%×57%×271%


任天堂(2017年3月)


8.2%=21%×33%×117%


信越化学工业(2017年3月)


8.2%=14.2%×47%×125%


日立制作所(2017年3月)


7.8%=2.5%×95%×326%


7&Ⅰ控股公司(2017年2月)


4.1%=1.7%×106%×236%


这样一来,就可以清楚地看到这些公司的ROE是受三种财务比率中的哪一种牵制。从以上分析中可以看出,软银集团的财务杠杆高,任天堂的净利率高,YAOKO的总资产周转率高。至于每家公司各种比率的高低问题,我们会在本书中一一解释。


常识3 如何利用借款来提高ROE

商学院传授的77个会计常识:人人都能看懂的会计思维书pdf/doc/txt格式电子书下载借款的常规用途是投资,也可以选择回馈给股东,但若存进银行就没有意义。

从杜邦方程式来看,ROE的数值可能会通过增加借款和提高财务杠杆而有所上升。但是,借款的使用方式不同,带来的效果也不一样。在这里可以分成三种情况。


第一种情况是使用借款进行投资。在这种情况下,股东权益虽然不会改变,但由于资产增加,所以财务杠杆(财务杠杆=总资产/股东权益)会变高。


另外,由于作为分母的股东权益并没有改变,所以ROE的数值由本期净利润来决定。所谓的变化,是指增加借款造成支付利息的增加,以及投资获利的增加而产生变化。当增加的支付利息数额超过投资获利的部分时,本期的净利润就会随之减少。反之,当增加的支付利息数额低于投资获利的部分时,本期的净利润就会随之增加。换句话说,ROE的上升取决于公司的利润。


第二种情况是将借款用于发放股东股息或购买自家公司发行的股票来回馈资本。在这种情况下,通过借款增加了负债,通过返同等金额红利的方式减少了股东权益。因此,负债的增加和股东权益的减少相抵销,使总资产金额不变。不过,由于回馈股东而导致股东权益有所减少,所以财务杠杆会有所升高。


另外,对于ROE来说,虽然企业状况没什么改变,但作为分母的股东权益会有所减少。而且,虽然因额外借款造成的利率增加导致了本期净利润的减少,但只要借款的利率足够低,作为分子的本期净利润的减少幅度会小于作为分母的股东权益的减少幅度,而这可能会导致ROE的上升。


第三种情况是将借款原封不动地存入银行。在这种情况下,由于借款和存款同时增加同样的金额,所以实际上这不算是借款。另外,一般来说,银行的存款利率会低于借款利率。因此,如果将借款存入银行变成银行存款,虽然作为分母的股东权益不会有什么变化,但是会因为存款利率和借款利率的差异导致获利减少,反而有可能会导致ROE下降。


在这三种借款的使用方法中,可能会导致ROE上升的是以下两种:投资和回馈股东。不过需要注意的是,由于这两种情况都需要增加借款,这种做法容易弱化财务结构。


常识4 如何通过财务杠杆来解决ROE提升的盲点

商学院传授的77个会计常识:人人都能看懂的会计思维书pdf/doc/txt格式电子书下载使用财务杠杆确实可以在一定程度上提升ROE,但这种做法有可能会降低财务安全性。目前来看,要想提升ROE,最好还是把重点放在与公司业务联系紧密的当期净利率和总资产周转率的提升上。

从杜邦方程式可知,如果提高财务杠杆,理论上可以提高ROE。换句话说,增加的借款越多,ROE也会越高。


不过这种以增加借款来提高ROE的方式真的没有任何问题吗?实际上,如果使用这种方法,必须要注意一个问题:增加借款会弱化财务结构。


财务杠杆的倒数意味着无须还款股东的资金有多少,也可以把财务杠杆的倒数理解成象征财务安全性比率之一的股东权益比率(股东权益比率=股东权益/总资产)。也就是说,这种通过增加借款来提高财务杠杆的方法反而会降低股东权益比率和财务安全性。


如果在适当范围内提高财务杠杆,也许不会出现什么问题,但不建议超过一定的标准。虽然各行各业的标准都不一样,但一般来说,股东权益比率为30%~40%,那作为其倒数的财务杠杆的基准在250%(100%÷40%)~333%(100%÷30%),也就是说,基准值在300%左右。


所以,如果

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