道氏理论：股市技术分析的基础pdf/doc/txt格式电子书下载
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书名：道氏理论：股市技术分析的基础pdf/doc/txt格式电子书下载
推荐语：华尔街股票投资百年经典；大师力作，大道至简。原版全译，启蒙发凡。
作者：（美）罗伯特·雷亚（RobertRhea）,江海,王荻等译
出版社：四川人民出版社
出版时间：2019-04-01
书籍编号：30613868
ISBN：9787220112393
正文语种：中文
字数：102357
版次：1
所属分类：职场进阶-理财投资
前言
我坚信道氏理论是预测股市走势的唯一合理和确定的方法。怀揣这样的信念，我写出了这本关于道氏理论的书籍。
像我这个一直卧床多年的人，拥有别人难得的机会能进行学习和私人研究。如果我没有利用这种特权，没有认识到这是对我不能像其他幸运者那样能享受生活乐趣的补偿，那么我很容易失去对生活的兴趣。
十几年来，我都是在床上完成我的商业事务。我唯一的消遣方式是研究商业和经济——特别是商业活动和股票市场的趋势。无论是因为道氏理论还是单纯的运气，我在1921年的恰当时候买入了几只股票，而在1929年市场猛烈上涨的最后阶段全部都抛掉。此外，无论是道氏理论还是运气，我都在股市崩盘后的两年内，又少量地买入了一些股票。这样一来，我的研究给我带来了回报。如果我在实践道氏理论的同时对它进行解释，这样应该能对别人有所帮助，至少我希望能这样。
为了便于本人及我的一群朋友，还有所有认真的市场研究者参考，我负责制作了道琼斯每日股票平均指数的一组图册，同时图中也显示了每日股票成交量。如果出版数量较少会使生产成本过高，因此当时这份图册印刷的数量较大，但是图册很快就有了令人满意的销量。册子的前言有对道氏理论的论述。《华尔街日报》已故编辑威廉·彼得·汉密尔顿在文中所写的评论，带来了意想不到的副产品——人们寄来了超过500封的信件进行询问。
因此，这本书也可以作为给这些读者们的回信，使之能受益于我对道氏理论的研究结果。现在，他们中有许多人已经成为我的朋友了。
毫无疑问，批评者们会发现本文中在主题的措辞和语言安排上存在许多缺陷。许多人可能会不同意所得出的结论和定义，但那些怀有同情心并能包涵作者不足之处的人们，阅读完这本书后也许会发现对他们的市场交易有帮助的东西。因此这本书是为他们而编写的。
我谨在此表达我对休·班克罗夫特先生的谢意，感谢他能为本书撰写序言并准许我在书中使用道琼斯每日股票平均指数以及他所主导的那些优秀金融刊物——《华尔街日报》和《巴伦周刊》中的素材。
罗伯特·雷亚
科罗拉多州斯普林斯市
1932年3月10日
献给
威廉·彼得·汉密尔顿
原《华尔街日报》主编，他对股票价格运动的报刊评论帮助他的众多读者成为成功交易者。
序
所谓“道氏理论”（the Dow Theory）实际上是已故查尔斯·H．道和威廉·彼得·汉密尔顿两者对市场认识的智慧结晶。
道氏是道琼斯公司的创始人之一，他除了在全国范围内提供金融新闻服务外，还出版了《华尔街日报》，他是该刊的首位编辑。
汉密尔顿为《华尔街日报》的编辑工作做出了长达20年的卓越贡献，一直到他于1929年去世。
作为一名记者，汉密尔顿早年与道氏有着密切的联系。
很难意识到，30年前道氏就提出了一个全新的想法，他表明，在任何时候，单只股票波动的背后都存在着市场整体趋势。但是在彼时，那些对此类问题思考过的人却一致认为，股票价格的波动是个股行为，和整体市场无关，而且完全取决于个股公司的情况和那些针对该个股的投资者们的态度。
汉密尔顿发展了他所认为的道氏理论的含义。对汉密尔顿来说，股票市场是经济的晴雨表，这个晴雨表也经常预测自己未来可能的趋势。他在阅读这个晴雨表方面锻炼出了非凡的技巧，他时常在《华尔街日报》上以“价格运动”为主题的评论文章中发表他对股市的见解。
道氏仅在1900年到1902年期间发表过他的市场理论，他将论述写在了日报的评论中。
1922年汉密尔顿出版了《股市晴雨表》一书。这本书和汉密尔顿发表的众多报刊评论是道氏理论的来源素材。
雷亚先生在书中对道氏和汉密尔顿的著作进行了仔细研究（将要分析252份评论文章），本书在诠释道氏理论上具有极高的价值，并为个人投资者或投机者提供了有效的帮助。
休·班克罗夫特
1932年5月21日于波士顿
第一章 理论的演进
查尔斯·H．道，是美国最优秀的金融资讯公司——道琼斯公司的创始人，也是《华尔街日报》的所有者之一。直到他1902年去世以前，他一直是该报的主编。在其生命的最后几年里，道氏写了一些关于股票投机行为的评论，这是我们仅能发现的记录道氏个人对股票市场周期性特征研究的资料。这些研究是根据道琼斯平均指数包括铁路和工业股每日平均价格指数的变动而得出的。
道氏并没有将他对股票市场的研究命名为“道氏理论”，而是由他的朋友——尼尔森在其1902年所著的《股票投机入门》一书中首次提出。该书第一次尝试对道氏理论进行阐述并进行实践应用。
今天，许多成功人士认为，道琼斯铁路和工业平均指数的每日走势是对市场价格和商业活动趋势最可靠的参考指标。人们通常把从平均股票价格指数的变动中推演出市场趋势的方法称为“道氏理论”。
1897年之前，道琼斯公司还只有一种股票平均价格指数，但从1897年初开始，该公司就开始发布股票板块的平均价格指数：铁路和工业两种股票平均价格指数。当时，道氏手上最多只有两种股票平均价格指数共5年的记录资料，但是他却利用这么短时间内的两种股票价格数据，创建出了非常实用的股票价格运动理论的基础，这确实是非常了不起的。虽然后来证实道氏当时提出的一些结论是错误的，但是其基本原理的正确性，经受住了道氏去世后长达28年的股票市场的考验。
威廉·彼得·汉密尔顿曾是道氏的下属员工，他延续了对道氏理论的研究和阐述，并时常在报纸上发表一些对股票市场的预测文章。总的来说，汉密尔顿对股票市场的观察和预测都被证明是准确的，因此他的文章很快就成了《华尔街日报》最受欢迎的评论之一，并且一直持续到1929年12月汉密尔顿去世。
1922年，汉密尔顿撰写并出版了《股市晴雨表》一书，由于没有了报刊的篇幅局限，在该书中，汉密尔顿对道氏理论进行了更为详细的阐述。这本书取得了真正成功，但是该书现在已经绝版了。此书在当时掀起了暴风骤雨般的争论，引起的巨大反响至今时常还能在金融栏目中看到。造成争议的最主要原因之一在于，那些声称采用统计实验的研究就能预测股市趋势的人们，普遍不愿意承认道氏理论的实用性。这些批评者们通常完全不了解道氏理论基本原理包含的宝贵价值和实用性。
从1902年起，汽车的发展历程和道氏理论的演进有某种相似性。对于汽车行业来说，1902年后，工程师们提高了汽车的发动机功率，给汽车安装了可拆卸的车轮轮毂以及电灯，配备了自动点火装置并进行了其他必要的改进，从而使汽车最终成为人们可靠和便利的运输工具。与此类似，在1902年至1929年之间，汉密尔顿对道氏理论进行了检验和改进。由于有了平均价格指数变化的长期记录，汉密尔顿为我们提供了一种明确并具有超常可靠性的方法，可以用来预测股票价格趋势和经济活动趋势。
从过去的商业记录中搜集大量数据，然后计算出一类指数，并利用它可靠地预测商业活动发展的趋势，这本身并不是一项多么伟大的工作。所有类似方法都存在一个问题，它们出于需要都要与过去打交道，在很大程度上必须要以“历史会不断重复”这一假设为基础。因此，这样的指数，其价值若要被人们所接受，必须和实际市场发展的真实结果进行长期的对比验证。而道氏理论经受住了这样的考验。
道氏理论提供了一种可以自我调整的预测方法，其有效性已经被长达30多年的时间所证明。证据在于，汉密尔顿多年来成功地实践了道氏理论，而且他对股市的准确预测使他刊登在《华尔街日报》上的评论文章无懈可击。遗憾的是，汉密尔顿十分谦逊，并没有为了去证明他在应用道氏理论方面的完美性，而把他发表在报刊上的那些出色运用道氏理论进行精辟分析的条理清晰的文章汇集成册出版。
本书试图将道氏理论的内容简化成手册的形式，以期对希望利用道氏理论进行投资的人有所帮助。相对来说，作者自己的原创思想和言论只占全书很小的篇幅。汉密尔顿所写的所有围绕平均价格指数的相关评论文章均被收录在册并进行了仔细研究。而且，书中尽量引述汉密尔顿的原话。所以，最好把这本书看成是对汉密尔顿相关言论进行分类整理的书籍，方便大家研究学习平均价格指数理论。除非有特别注明，书中引用的语句全部出自汉密尔顿刊登在《华尔街日报》和《巴伦周刊》上的评论文章。如果有读者对本书作者关于汉密尔顿论断的解释有疑问，就可以阅读一下原始文章并从中得出自己的结论。
仔细研究汉密尔顿的每一篇文章，可以使您熟练掌握如何利用道氏理论对股票平均指数进行预测。但是在做这项研究之前，您应该获取道琼斯平均指数的表格数据。此外，将铁路和工业价格平均指数的每日走势图准确地描绘出来对于研究是很有必要的，如果同时在图上标出相应的每日交易量，会更加有用。汉密尔顿反复利用市场的活动表现总结证据并得出结论。顺带补充说一下，对研究者来说，绘制自己的图表时，随着图表不断延伸，这是一个研究价格运动的很好的机会。
如果您希望从汉密尔顿的文章中获得最大益处，应该首先仔细阅读所有文章的合辑，它将揭示一个事实：在前面的10年里汉密尔顿的论断并没有如他在后期工作中所表述的那么清晰。他总是简明扼要地陈述自己的论断，也许在他早年有太多这样的情况出现。在随后的几年里，他显然意识到道氏理论的学习者们需要更详细的解释。无论如何，在作为编辑的最后十几年里，他把自己的论断解释得更加充分和清楚。因此，学习者们可能会发现，最好练习预测1910年及以后的市场，如果学习者们还有这方面的想法，可以再学习研究汉密尔顿早期的材料。当学习者掌握了道氏理论中可操作的知识技能时，他可以在市场中做一个更详细的学习研究并可以转化为投资利润。
多年前，如果我们遇到一个算术问题，在确定了答案之后，我们可以通过在书的末尾处查找答案来验证我们计算的正确性。在学习掌握平均指数的含义时，采用这种方法也是可行的。建议在学习开始时，从汉密尔顿的预测文章中选择一个日期，找到图表上的相应日期，把当天的数据以及该日期之后的数据盖住，这样图表中暴露出的部分将代表汉密尔顿在预测当天可能会收到的图表。然后对该图表进行研究和预测，并将预测的理由一并记录下来。之后可以与汉密尔顿的评论相对比，两种预测的有效性立竿见影。
随着时间的推移，道氏理论的作用与日俱增。道氏只拥有几年的股市数据记录，而我们有长达35年的数据资料，这无疑可以让我们进行更加深入的研究；从现在起再过20年，那时候人们拥有了更多的数据，因此对股市的研究会比我们现在具有更大的优势。道氏本人总是避免对股市预测做出确定性的判断，他的谨慎多半是源自他对自己理论的正确性无法用太多的证据来证明。随着时间的推移，汉密尔顿利用道氏理论预测股市的准确性一直在不断提高。尽管在1926年汉密尔顿的预测出现了一次严重错误，关于这点我们在后面会加以解释，不过，这一错误实际上真正完善了应用道氏理论时的一般性原则，也证明了道氏理论不是完美无瑕的。这项事实也是汉密尔顿在对股票市场进行牛市判断时经常会强调的观点。
道氏理论的基础原理很简单，全部来自实践经验，全部是基于道氏对他自己所创造的道琼斯股票平均价格指数进行研究的结果所得。在1900年至1902年，道氏满足于在《华尔街日报》上发表的以“股市投机”为主题的一系列股市观察评论文章，而从未试图对自己的思想进行理论化的定义。此后，汉密尔顿以道氏的文章为基础，将道氏的思想在实际市场中进行实践，对股票市场的价格运动进行预测。过了几年，汉密尔顿在报纸上的评论文章迅速成为人们预计未来股市走势的可靠指南，同时也帮助众多读者逐渐理解依据道氏理论分析得出的股票平均价格指数的内涵。
一方面，道氏撰写的股市评论文章数量远没有汉密尔顿多；另一方面，道氏也从未利用自己的研究对股市进行过明确的预测判断，然而汉密尔顿却有勇气做这方面的尝试，因此，本书不准备研究道氏的文章。可是，我们应该永远铭记，汉密尔顿在实践中所应用的理论基础都是由这位前辈所创建的，事实上，汉密尔顿也从来没有让他的读者们忘记这一点。类似的语句经常会出现在汉密尔顿对市场
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