书名：财务管理实务教程（第2版）pdf/doc/txt格式电子书下载

推荐语：

作者：孔德兰编

出版社：人民邮电出版社

出版时间：2019-02-01

书籍编号：30485366

ISBN：9787115502759

正文语种：中文

字数：402840

版次：2

所属分类：教材教辅-中职/高职

版权信息

书名：财务管理实务教程（第2版）

作者：孔德兰

ISBN：9787115502759

版权所有 · 侵权必究

内容提要

本书共分为10个项目，分别是：项目一财务管理基础认知，项目二货币时间价值与风险价值分析，项目三筹资管理，项目四资本成本与资本结构决策，项目五项目投资管理，项目六证券投资管理，项目七营运资金管理，项目八收益分配管理，项目九财务预算，项目十财务分析。

本书既可作为高职高专院校财会类专业及相关专业的全国通用教材，也可作为企业在职人员的培训用书。

前言

随着我国社会主义市场经济的迅猛发展和资本市场的日益成熟，企业管理者面临着如何更科学、更合理地解决筹集资金、使用资金和分配资金这些核心问题。这些问题也是财务管理所要解决的主要问题。财务管理又称公司理财或公司财务，是企业管理过程中的一个重要内容，主要包括筹资管理、投资管理、资金的日常运营管理和收益分配管理。

本书充分吸收国家精品课程和国家精品资源共享课建设与改革成果，以全国会计专业技术资格标准为参照，以企业财务管理活动为主线，按照突出职业能力与职业素质培养，体现基于财务管理职业岗位要求和具体工作过程的课程设计理念，以财务管理业务操作为主体，着重培养学生的财务管理职业能力。本书共分为10个项目：首先是财务管理基础认知、货币时间价值与风险价值分析；然后是财务管理的核心工作内容，即筹资管理、资本成本与资本结构决策、项目投资管理、证券投资管理、营运资金管理、收益分配管理；最后是财务管理的专题工作内容，即财务预算和财务分析。

本书内容简明扼要，浅显易懂；设计新颖，贴近现实；素材丰富，功能齐全。每个项目包括知识目标、能力目标、项目引导案例、知识准备与业务操作、案例分析、知识链接、业务链接、想一想、职业能力选择与判断、单项任务训练、项目小结、项目案例分析、项目综合实训和项目综合评价等栏目，力求体现“以学生为主体，以教师为主导”“教学做一体化”的高职高专教育教学改革新思路，注重课证融合。

本书由“财务管理实务”国家精品课程和国家精品资源共享课负责人、浙江省教学名师、浙江金融职业学院孔德兰教授主编。孔德兰负责拟定编写大纲和样章、编写项目一至项目六，并对全书进行总纂和定稿；许辉负责编写项目七至项目十。

“财务管理实务”国家精品资源共享课已全面上线，本书作为国家精品资源共享课的配套教材之一，拥有丰富的课程网络教学资源和学习资源，可以极大地方便教师教学，以及学生和社会学习者进行在线学习。另外，本书还配套开发了Flash动画资源，读者可登录人邮教育社区（www.ryjiaoyu.com）下载。

本书可作为高职高专院校财会类专业及相关专业的全国通用教材，也可作为企业的在职人员的培训用书。

在编写过程中，我们借鉴和参考了大量国内外的相关书籍和教材，在此，谨向所有相关作者表示诚挚的感谢。虽然我们对本书的撰写做了很多努力，但由于水平有限，书中难免存在不当之处，敬请各位读者朋友批评、指正。

编者

2018年12月

项目一 财务管理基础认知

知识目标

1 掌握财务管理的含义及内容

2 理解各种财务管理目标的优缺点

3 理解财务管理环境对财务管理的影响

4 了解财务管理机构的设置

能力目标

1 能够正确分析企业财务活动与财务的关系，熟悉企业财务管理的环节

2 能够合理选择企业财务管理目标并对利益冲突进行协调

3 能够准确分析企业财务管理环境

4 能够合理设置财务管理的组织机构

项目引导案例

万能公司的财务管理问题

王杰是某高校财务管理专业的应届毕业生，他按照学校的要求到他叔叔的公司进行毕业顶岗实习。王杰的叔叔拥有一家大型汽车零配件生产企业——万能汽车零配件有限公司（以下简称“万能公司”），该公司的发展规模在最近几年迅速扩张。由于王杰的叔叔是技术管理出身，对公司的财务管理不太了解，因此，他对王杰到万能公司实习寄予了很高的期望，希望王杰能够充分利用在学校所学的专业知识，帮助公司解决目前存在的财务问题。

王杰决定不辜负叔叔对他的信任，帮助叔叔搞好财务管理工作。王杰深入公司一线，经过两个星期的调查和了解，发现万能公司存在以下主要问题。

第一，公司没有财务预算和现金收支计划，资金周转困难时就向银行贷款解决，公司无法预计未来可能出现的现金盈亏；第二，公司员工的工作积极性不高，普遍存在“磨洋工”现象；第三，公司采购行为缺少计划和审批程序，导致某些存货积压时间过长，而某些产品则出现缺货现象，影响生产进度；第四，产品质量控制不严格，部分工序没有质量检验程序；第五，产品销售价格不统一，存在不同客户不同价格的现象；第六，公司所得税税款缴纳不及时，时常要支付滞纳金。

在上述问题中，哪些属于财务管理问题？如果你是王杰，应该从哪些方面解决万能公司存在的问题？本项目将为你提供解决问题的思路和方法。

学习任务一 分析企业财务活动

知识准备与业务操作

一、企业财务管理活动

企业生产经营过程从购买生产要素开始，到投入生产过程，生产出中间产品和最终产品，进入销售过程，取得销售收入和利润；然后进行质或量的扩张，进入下一个再生产过程。这是一个资本不断运动变化的过程，也是企业财务活动的过程。资本是企业财务活动的基本要素，企业财务活动的基础是资本的运动。资本的运动过程及内容决定了企业财务活动的内容，而企业财务活动的内容，就是企业财务管理的内容。

财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。企业的财务管理基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和由此产生的财务关系，因此，财务管理的内容包括财务活动和财务关系两个方面。

（一）企业财务活动

企业的财务活动包括筹资、投资、资金营运和股利分配等一系列活动。

1．筹资活动

筹资是指企业通过各种融资渠道，运用不同方式，从企业外部有关单位、个人或企业内部筹措企业经营活动所需资金的财务活动。企业为了正常经营、扩大再生产、对外投资等，往往需要大量资金，这些资金可以通过企业内部积累提供，但往往不够，还必须通过外部渠道取得，如向银行借款、发行公司债券、发行股票等。企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金。

筹资方式的选择是筹资决策的一个重要问题。不同的筹资方式具有不同的特点，对企业的影响也不一样。通常企业在筹集资本时，会面临对多种筹资方式的选择，不同的筹资方式会导致企业的财务风险程度、资本成本水平等多方面的不同。因此，财务管理人员必须在清楚每一种筹资方式特点的基础上，结合企业自身特点，做出合理抉择。

2．投资活动

投资是企业为了获取经济资源的增值而将货币投放于各种资产形态上的经济行为。按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资，主要包括现金、应收款项、存货、短期有价证券等投资。长期投资是指回收期在一年以上的投资，主要包括固定资产、无形资产、对外长期投资等。按投资行为的介入程度，投资可分为直接投资和间接投资。直接投资包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等；间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。

在投资管理中，我们应该区别不同投资时限（短期投资和长期投资）、不同投资种类（直接投资和间接投资），并做出相应决策。对于短期投资来说，主要应遵从“成本—效益”原则，确定合理的资金占用量，尽量加速资金周转速度，提高资金的利用效率；而长期投资由于时间长、风险大，决策时应该更重视货币的时间价值和投资风险价值的计算，使投资项目的净现值大于零，即通过投资可以给企业增加价值。

案例分析1-1 正平路桥建设股份有限公司设立合资子公司的财务管理问题

为积极响应全国城市地下综合管廊和海绵城市建设政策，正平路桥建设股份有限公司（以下简称公司）决定与四平市同创国有资本运营有限公司（以下简称“四平同创”）共同出资设立合资公司。合资公司注册资本金总额3 000.00万元人民币，其中正平路桥建设股份有限公司出资1 800.00万元人民币，占注册资本的60%；四平同创出资1 200.00万元人民币，占注册资本的40%。

在新一轮东北老工业基地振兴、长平经济带建设的历史发展机遇下，公司积极响应全国城市地下综合管廊和海绵城市建设政策，在四平市投资设立合资公司，这是公司在东北地区进行产业布局的重要举措，也是拓展公司产品市场、保值增收的关键，符合公司“四商兴正平”的发展战略，符合全体股东利益。

公司将密切关注政策和市场动向，保持敏锐的市场观察力和反应力，根据市场环境的变化及时调整经营战略，规避政策变化可能带来的风险。同时组建合资公司经营管理团队，加强专业人才的引进和培养，严格内部控制管理，通过专业化的运作和管理等方式降低风险，促进合资公司健康稳定发展，从而保障全体股东的利益。

（资料来源：正平路桥建设股份有限公司董事会．正平路桥建设股份有限公司关于公司参与设立合资公司的公告[EB/OL]．东方财富网，2017．编者已做修改。）

思考：正平路桥建设股份有限公司设立合资子公司需要考虑哪些财务管理方面的问题？

3．资金营运活动

企业在日常生产经营活动中，会发生一系列资金收付行为。首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，并支付工资和其他营业费用；其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式筹集所需资金。为满足企业日常经营活动需要而垫支的资金，为营运资金。因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。在一定时期内，营运资金周转速度越快，资金利用效率就越高，企业就可能生产出更多产品，取得更多收入，获取更多利润。营运资本管理决策包括企业应该持有多少现金和存货，是否应向顾客提供信用销售，如何获得必要的短期融资等内容。

4．股利分配活动

股利分配决策是确定企业当年实现的税后净利在股东股利和企业留存收益之间的分配比例，即制定企业的股利政策。由于留存收益是企业的筹资渠道，因此，股利分配决策实质上是筹资决策的延伸。股利分配决策通常涉及下列问题：采取怎样的股利分配政策才是企业的最佳选择？企业应采取怎样的股利分配形式，是派发股票股利、现金股利、负债股利还是财产股利？企业能否进行股票分割或股票回购？企业应确定股东分配现金股利的比例有多大？对于这些问题的回答，理财人员应根据企业的实际情况，以增加企业价值为出发点，做出合理选择。

知识链接1-1 高级财务管理

除了上述四项决策以外，财务管理决策还包括企业的并购、重组、破产清算、跨国经营财务管理等内容，这些内容可以在一般的高级财务管理教科书中找到相应的论述，它们一起构成了企业财务管理的完整内容。

（二）企业财务关系

企业在处理各项财务活动的过程中会与有关各方发生经济利益关系，这种由理财而发生的各种经济关系称为企业财务关系。企业处理好这些关系是理好财的保障。企业的财务关系主要包括以下几个方面。

1．企业与投资者和受资者之间的财务关系

企业从不同的投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将实现的利润按各投资者的出资比例进行分配。企业还可将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位即为受资者，受资者应向企业分配投资收益。企业与投资者、受资者的关系，即投资同分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。

2．企业与债权人、债务人和往来客户之间的财务关系

企业购买材料、销售产品，要与购销客户发生货款收支结算关系。在购销活动中，由于存在延期收付款项的情况，就会与有关单位发生应收账款和应付账款。当企业资金不足或资金闲置时，则要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。无论何种原因，一旦形成债权债务关系，债务人不仅要还本，而且要付息。企业与债权人、债务人、购销客户的关系，在性质上属于债权关系、合同义务关系。处理这种财务关系，也必须考虑有关各方的权利和义务，保障有关各方的权益。

3．企业与税务机关之间的财务关系

企业应按照国家税法和规定缴纳各种税款，包括所得税、流转税和计入成本的税金。国家以社会管理者的身份向一切企业征收有关税金，这些税金是国家财政收入的主要来源。及时、足额纳税是生产经营者对国家应尽的义务，企业必须认真履行此项义务。

4．企业内部各部门之间的财务关系

一般来说，企业内部各部门与企业财务部门之间都要发生领款、报销、代收、代付的收支结算关系。处理这种财务关系，要严格分清各有关部门的经济责任，以便有效发挥激励机制和约束机制的作用。

5．企业与员工之间的财务关系

企业要用营业收入，按照员工提供的劳动数量和质量向员工支付工资、津贴、奖金等。这种企业与员工之间的结算关系，体现着员工个人和集体在劳动成果上的分配关系。处理这种财务关系时，要正确执行有关分配政策。

概括来说，企业财务关系可用图1-1展示。

图1-1 企业财务关系

二、企业财务管理的环节

财务管理的环节是指财务管理工作的步骤与一般程序。一般来说，企业财务管理包括以下五个环节。

（一）规划和预测

财务规划和预测首先要以全局观念，根据企业整体战略目标和规划，结合对未来宏观、微观形势的预测，建立企业财务的战略和规划。企业战略目标的实现需要确定与之相匹配的企业财务战略目标，因此企业财务战略目标是企业战略目标的具体表现。企业财务战略规划也就是企业整体战略规划的具体化。

在企业财务战略的指导下，企业财务人员要根据企业财务活动的历史资料，考虑现实要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学预计和测算。本环节的主要任务在于：测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；测定各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。财务预测环节的工作主要包括以下步骤。

（1）明确预测目标；

（2）收集相关资料；

（3）建立预测模型；

（4）确定财务预测结果。

（二）财务决策

财务决策是指财务人员按照财务目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较分析，从中选出最佳方案的过程。在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。财务决策环节的工作主要包括以下步骤。

（1）确定决策目标；

（2）提出备选方案；

（3）选择最优方案。

（三）财务预算

财务预算是指运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标进行的具体规划。财务预算是以财务决策确立的方案和财务预测提供的信息为基础编制的，是财务预测和财务决策的具体化，是控制财务活动的依据。财务预算的编制一般包括以下步骤。

（1）分析财务环境，确定预算指标；

（2）协调财务能力，组织综合平衡；

（3）选择预算方法，编制财务预算。

（四）财务控制

财务控制是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动施加的影响或进行的调节。实行财务控制是落实预算任务、保证预算实现的有效措施。财务控制一般要经过以下步骤。

（1）制定控制标准，分解落实责任；

（2）实施追踪控制，及时调整误差；

（3）分析执行情况，搞好考核奖惩。

（五）财务分析和业绩评价

财务分析是根据核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及结果进行分析和评价的一项工作。通过财务分析，可以掌握各项财务计划的完成情况，评价财务状况，研究和掌握企业财务活动的规律，改善财务预测、决策、预算和控制，提高企业管理水平和经济效益。财务分析包括以下步骤。

（1）占有资料，掌握信息；

（2）指标对比，揭露矛盾；

（3）分析原因，明确责任；

（4）提出措施，改进工作。

在财务分析的基础上建立的经营业绩评价体系是企业建立奖励机制和发挥激励作用的依据和前提。一般来说，经营业绩评价体系应该是一个以财务指标为基础，包括非财务指标的完整的体系。非财务指标主要包括企业的战略驱动因素，如客户关系、学习和成长能力、内部经营过程等。一个完善的业绩评价体系应该力求达到内部与外部的平衡和长期与短期的平衡。

上述几个环节的财务管理工作相互联系、相互依存。

想一想

财务管理的对象是什么？

职业能力选择与判断

一、单项选择题

1．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的（ ）。

A．经济往来关系

B．经济协作关系

C．经济责任关系

D．经济利益关系

2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ）。

A．投资收益关系

B．债务债权关系

C．分工协作关系

D．债权债务关系

3．企业分配活动有广义和狭义之分，广义的收益分配是指（ ）。

A．对企业销售收入和销售成本的分割和分派过程

B．对企业利润的分配过程

C．对企业工资的分配过程

D．对投资产生的收入及利润进行的分配

4．企业的财务活动是指企业的（ ）。

A．货币资金收支活动

B．分配活动

C．资金运动

D．资金投入和收益活动

5．企业日常经营引起的财务活动，也称为（ ）活动。

A．筹资

B．投资

C．收益分配

D．资金营运

二、多项选择题

1．下列各项中，属于企业财务活动的有（ ）。

A．筹资活动

B．投资活动

C．资金营运活动

D．分配活动

2．下列各项中，属于企业财务关系的是（ ）。

A．企业与政府之间的财务关系

B．企业与受资者之间的财务关系

C．企业内部各单位之间财务关系

D．企业与职工之间的财务关系

3．企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义投资包括（ ）。

A．固定资产投资

B．证券投资

C．对外联营投资

D．流动资产投资

4．财务预测环节的工作主要包括以下几个步骤（ ）。

A．明确预测目标

B．收集相关资料

C．建立预测模型

D．实施财务预测

5．企业的财务关系主要包括以下几个方面（ ）。

A．企业与投资者和受资者之间的财务关系

B．企业与债权人、债务人和往来客户之间的财务关系

C．企业与税务机关之间的财务关系

D．企业内部各部门之间的财务关系

三、判断题

1．企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资的关系。 （ ）

2．在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。 （ ）

3．财务预算是以财务决策确立的方案和财务预测提供的信息为基础编制的。 （ ）

4．股利分配决策实质上是筹资决策的延伸。 （ ）

5．财务关系是伴随着资金运动的过程而产生的。 （ ）

单项任务训练

1．请分析企业财务管理要做哪些事情。

2．请指出企业应当如何做好财务规划与预测工作。

学习任务二 企业财务管理目标的选择与实现

知识准备与业务操作

一、选择财务管理目标

财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，具有代表性的关于财务管理目标的观点包括以下几种。

（一）利润最大化目标

利润最大化的观点，在经济学中根深蒂固，在理论和实践中具有相当广泛的影响。自亚当•斯密以来，经济学家就把人类行为界定为追求财富最大化。这种观点认为：利润代表企业新创造的财富，利润越多企业财富增加越多。以利润最大化作为企业财务管理目标有一定的科学性，企业追求利润最大化，就必须不断加强管理、降低成本、提高劳动生产率、提高资源利用效率。追求利润最大化反映了企业的本质动机，也为企业的经营管理提供了动力。同时，利润这个指标在实际应用中简单直观，容易理解和计算（经营收入减去经营成本就是利润），在一定程度上也反映了企业经营效果的好坏。

利润最大化观点在实际运用中存在以下缺陷：① 利润最大化忽略了所获货币的时间差异，即没有考虑货币的时间价值；② 利润最大化忽略了不同方案之间的风险差异，没有考虑所获利润应承担的风险问题，可能导致财务管理者不顾风险大小而去追求更多利润；③ 利润最大化中的利润是一个绝对数，它没有反映所获利润与投入资本额的关系；④ 如果片面强调利润的增加，有可能诱使企业产生追求利润的短期行为，而忽视企业的长期发展；⑤ 利润容易被操纵。

（二）股东财富最大化目标

以股东财富最大化作为财务管理的目标，主要根源于股东作为公司的所有者，承担着公司的全部风险这一理念，因而其应享受经营活动带来的全部税后收益，或者说，股东对企业收益具有剩余要求权。这种剩余要求权赋予股东的权利、义务、风险和收益都大于公司的债权人、经营者和其他员工。因此，在确定公司财务管理目标时，应从股东的利益出发，选择股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富是由股东持有的股票数量和股票市场价格两方面决定的，在股票数量一定的条件下，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最多。因此，股东财富最大化也可表示为股票价格最大化。

与利润最大化相比，股东财富最大化作为理财目标具有积极的意义：① 股票的内在价值是按照风险调整折现率折现后的现值计算的，因此，股东财富这一指标能够考虑取得收益的时间因素和风险因素；② 由于股票价值是一个预期值，股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，保证了企业的长期发展；③ 股东财富最大化能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求。

股东财富最大化也存在一些缺点：① 股东财富最大化只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；② 由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的多少；③ 股东财富最大化目标在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。

案例分析1-2 南京钢铁股份有限公司2017年前三季度业绩预增公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

一、本期业绩预告情况

（一）业绩预告期间

2017年1月1日至2017年9月30日。

（二）业绩预告情况

经财务部门初步测算，预计公司2017年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为20.50亿元左右，同比增加约800%。

（三）本次业绩预告未经会计师事务所审计。

二、上年同期业绩情况

（一）归属于上市公司股东的净利润：2.28亿元。

（二）每股收益：0.057 4元/股。

三、本期业绩预增的主要原因

报告期内，国家持续推进供给侧结构性改革，钢铁企业经营环境明显好转，钢材价格保持在较高水平。同时，公司持续优化“高效率生产、低成本智造”精品特钢体系，加强品种结构优化、发掘精益智造潜能，运营效率大幅提升，盈利同比大幅增加。

四、其他说明事项

以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的2017年第三季度报告为准。敬请广大投资者注意投资风险。

特此公告

南京钢铁股份有限公司

董事会

二○一七年十月十八日

（资料来源：南京钢铁股份有限公司董事会．南京钢铁股份有限公司2017年前三季度业绩预增公告[EB/OL]．东方财富．编者已做修改。）

思考：请结合南京钢铁股份有限公司的公告说明经济环境如何影响企业财务管理？

（三）企业价值最大化目标

企业价值是指企业全部资产的市场价值，即企业资产未来预期现金流量的现值。企业价值不同于利润，利润只是新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了企业潜在或预期的获利能力。对企业价值的评价一般是通过投资大众的市场评价进行的，投资者对企业潜在的获利能力预期越高，其价值就越大。企业价值的一般表达方式为：

企业价值=债券市场价值+股票市场价值

以企业价值最大化作为财务管理目标，其优点主要表现在：① 这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；② 这一目标反映了对企业资产保值、增值的要求；③ 这一目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；④ 这一目标有利于社会资源合理配置（社会资本通常流向企业价值最大化的企业或行业），从而实现社会效益最大化。

以企业价值最大化作为财务管理目标也存在一些问题：① 对于这一目标值，非上市企业不能依靠股票市价做出评判，而须通过资产评估方式进行，出于评估标准和评估方式的影响，这种估价不易客观和准确；② 企业价值，特别是股票价值，并非为企业所控制，其价格波动也并非与企业财务状况的实际变动相一致，这对企业进行实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。

业务链接1-1 常见的企业价值评估方法

以企业价值最大化为目标的最大困难就是企业价值的估价方法问题。目前理论上常用的价值评估方法有现金流量贴现法、超常收益贴现法和基于价格乘数的估计方法等。

二、协调利益冲突

将企业价值最大化目标作为企业财务管理目标的首

....